Malgré une reprise des exportations de brut au Moyen-Orient atteignant 16,3 millions de barils par jour en septembre, les prix des carburants demeurent à des niveaux records. Cette situation paradoxale s'explique par une logistique alourdie et une instabilité géopolitique persistante qui maintiennent les cours du pétrole autour de 100 dollars le baril.
Le poids des surcoûts logistiques
Si le pétrole circule à nouveau, son acheminement est devenu structurellement plus onéreux. Pour contourner les zones de tension, les producteurs multiplient les transferts de cargaisons entre navires, notamment dans le golfe d'Oman. Ces opérations, qui ont bondi de 160 000 barils par jour en 2025 à 7,2 millions en septembre, nécessitent une flotte de pétroliers plus importante. La forte hausse des tarifs de location de ces navires, couplée à l'augmentation des primes d'assurance, annule mécaniquement les bénéfices d'une reprise des volumes exportés.
L'impasse diplomatique et l'incertitude
La persistance des prix élevés est également nourrie par l'absence de solution diplomatique durable. Le refus par Donald Trump d'un plan iranien visant à sécuriser durablement le détroit d'Ormuz entretient un climat d'incertitude sur les marchés. Les analystes financiers soulignent que cette imprévisibilité, couplée aux risques d'inflation mondiale, empêche toute détente significative des cours du brut, les marchés intégrant une prime de risque élevée dans chaque transaction.
Fragilité des capacités de raffinage
La crise ne se limite pas aux difficultés de transport. Les capacités mondiales de raffinage sont durablement affectées par les destructions d'infrastructures au Moyen-Orient et en Russie, ce qui limite la production de produits finis comme le diesel. Cette tension sur l'offre est aggravée par la menace constante sur d'autres points de passage stratégiques, comme le détroit de Bab el-Mandeb. Toute intensification des attaques dans ces zones pourrait déstabiliser davantage un marché énergétique mondial déjà sous pression, où la majorité des barils non bloqués sont prioritairement orientés vers la Chine.