Le déficit de liquidité bancaire au Maroc s’est réduit de 3,66 % en une semaine, s’établissant à 138 milliards de dirhams (MMDH) du 23 au 30 juillet. Cette amélioration coïncide avec un repli des avances à 7 jours de la banque centrale et une baisse des placements du Trésor, révélant une dynamique monétaire sous tension mais en légère amélioration.
Un assouplissement progressif du marché monétaire
La réduction du déficit de liquidité, passée de 143,66 MMDH à 138 MMDH, s’accompagne d’un recul des avances à 7 jours de la banque centrale, qui chutent de 11,3 MMDH pour atteindre 53,9 MMDH. Cette tendance suggère un retour partiel de la confiance des banques dans leur capacité à se refinancer auprès des institutions financières, après une période de tensions persistantes. Parallèlement, les placements du Trésor diminuent, avec un encours quotidien maximal de 16,5 MMDH contre 18,2 MMDH la semaine précédente, indiquant une moindre pression sur les ressources publiques.
Les indicateurs monétaires confirment cette stabilisation relative : le taux moyen pondéré (TMP) reste inchangé à 2,25 %, tandis que le MONIA, indice de référence des transactions au jour le jour, progresse légèrement à 2,234 %. Ces chiffres reflètent une politique monétaire prudente, visant à maintenir un équilibre entre liquidité et contrôle de l’inflation.
Des perspectives encore incertaines malgré les signes positifs
Malgré cette amélioration, les défis structurels du marché monétaire marocain persistent. La banque centrale a annoncé une augmentation de ses interventions sur le marché, avec un volume d’avances à 7 jours porté à 53,9 MMDH, contre 44,1 MMDH précédemment. Cette mesure, bien que temporaire, souligne la nécessité de renforcer la résilience du système bancaire face aux chocs externes et aux fluctuations de la demande de liquidités.
À plus long terme, la capacité des institutions à absorber ces tensions dépendra de plusieurs facteurs : la stabilité des finances publiques, l’évolution des taux directeurs et la confiance des acteurs économiques. Dans un contexte où les pressions inflationnistes et les incertitudes géopolitiques pèsent sur les marchés, cette dynamique monétaire reste un indicateur clé à surveiller pour anticiper les orientations futures de l’économie marocaine.