Le cours du spot or a rebondi de 0,5 % pour atteindre 4 132,66 $ l’once, après avoir touché son plus bas niveau depuis le 5 août, alors que le dollar s’est affaibli et que les acteurs du marché évaluent la probabilité d’une nouvelle hausse des taux de la Réserve fédérale américaine.
Le dollar en retrait relance la demande d’or
Après avoir culminé à un sommet de 18 mois, le dollar a perdu du terrain, rendant l’or libellé en dollars plus abordable pour les acheteurs utilisant d’autres monnaies. Cette correction a suffi à faire remonter le prix du métal précieux, qui avait chuté sous la pression d’un dollar plus fort et de rendements obligataires américains en hausse.
Perspectives de hausse des taux de la Fed : un frein pour l’or
Les minutes de la réunion de la Fed montrent une division entre les membres : certains estiment qu’une nouvelle hausse des taux est nécessaire pour contenir les chocs liés à l’énergie et à d’autres prix, tandis qu’une frange plus hawkish veut prévenir une inflation tirée par la demande. Selon l’outil FedWatch du CME, les traders n’accordent que 18 % de chances à une hausse d’ici la fin du mois, mais évaluent à 80 % la probabilité d’une hausse en décembre. Une hausse des taux rend le métal non productif moins attractif, ce qui limite son potentiel haussier à court terme.
Analyse des analystes : un marché toujours vendeur
Chris Weston, responsable de la recherche chez Pepperstone, rappelle que « le cas d’investissement à court terme pour l’or reste difficile. Le marché demeure vendeur tant que le prix ne franchit pas les 4 275 $ l’once ». Il ajoute que si les rendements obligataires à long terme commencent à refléter davantage les risques de crédit souverain et fiscal que la vigueur économique, l’or pourrait alors diverger positivement des obligations et le « trade de dépréciation » gagnerait en intensité.
Autres métaux précieux en progression
Le rebond de l’or s’accompagne d’une hausse des autres métaux : le spot argent a progressé de 0,4 % à 60,36 $, le platine a gagné 1,8 % pour atteindre 1 660,05 $, et le palladium a grimpé de 1,6 % à 1 142,00 $. Ces mouvements reflètent une dynamique plus large du marché des métaux précieux, stimulée par la même faiblesse du dollar.