Le groupe minier français Eramet, confronté à une situation financière critique, bénéficiera d'une intervention directe de l'État pour assurer sa pérennité. L'Autorité des marchés financiers (AMF) a accordé une dérogation exceptionnelle permettant à l'État d'augmenter significativement sa participation au capital sans avoir à lancer une offre publique d'achat (OPA).
Une dérogation justifiée par l'urgence financière
L'AMF a validé cette mesure en raison de la fragilité manifeste du groupe, dont la continuité d'exploitation est menacée. En l'absence d'une augmentation de capital de 500 millions d'euros prévue d'ici la fin de l'année 2025, Eramet se retrouverait dans l'incapacité de refinancer sa dette. La réglementation boursière impose normalement le dépôt d'une OPA dès lors qu'un actionnaire franchit le seuil de 30 % des droits de vote ou du capital, mais cette obligation est levée dans les cas de difficultés financières avérées.
La chute des cours des matières premières en cause
La dégradation des indicateurs financiers d'Eramet est le résultat direct d'une conjoncture défavorable sur le marché des ressources minérales. Le groupe, spécialisé dans l'extraction de manganèse, de nickel, de sables minéralisés et de lithium, a subi de plein fouet la volatilité des prix. L'année 2025 a été marquée par une chute notable des cours du manganèse et du nickel, deux piliers de son activité, entraînant une perte nette de 477 millions d'euros pour l'entreprise.
Vers une nouvelle répartition du capital
À l'issue de l'opération de recapitalisation, l'État français, qui détenait environ 27 % du capital à la fin de l'année 2025, deviendra le premier actionnaire du groupe. Cette montée en puissance modifiera la structure de gouvernance actuelle, où la famille Duval occupe jusqu'ici la position dominante avec 37 % des parts. Si la famille Duval devrait conserver une place importante en tant que deuxième actionnaire, l'État prendra désormais le contrôle stratégique de l'entreprise, tout en veillant à ne pas dépasser le seuil de 50 % du capital.