Les marges des raffineurs mondiaux ont atteint des niveaux records, portées par les tensions géopolitiques au Moyen-Orient et la réduction de l'offre mondiale. Cette situation génère des bénéfices exceptionnels pour le secteur, tout en pesant lourdement sur le pouvoir d'achat des consommateurs et les coûts logistiques à travers le monde.
Une rentabilité multipliée par quatre
Aux États-Unis, les huit raffineurs indépendants cotés en Bourse anticipent des bénéfices cumulés de 28,8 milliards d'euros pour le dernier semestre, soit une multiplication par quatre par rapport à l'année précédente. Cette performance s'explique par une demande soutenue et une capacité de raffinage utilisée à 95 % depuis 15 semaines, un niveau inédit depuis 1998. En France, la dynamique est similaire : la marge brute de raffinage a été multipliée par trois en un an, atteignant 242 euros la tonne fin 2026.
La dépendance européenne et la pression sur les prix
Le conflit au Moyen-Orient et les perturbations sur les infrastructures russes ont désorganisé l'approvisionnement mondial. L'Europe, confrontée à un déficit de capacités de raffinage, est devenue fortement dépendante des États-Unis, qui ont fourni 50 % du diesel importé par l'Union européenne en août. Cette tension sur l'offre se traduit par une flambée des prix à la pompe : le coût du gazole a plus que doublé aux États-Unis, tandis qu'en France, il dépasse désormais les 2,30 euros le litre.
Le dilemme politique des superprofits
Face à ces profits records, la question de leur taxation s'impose au cœur des débats politiques. Si certains gouvernements européens, dont l'Allemagne, l'Italie et l'Espagne, soutiennent une taxe exceptionnelle, la France reste en retrait malgré les pressions de l'opposition. Aux États-Unis, l'administration Trump privilégie une stratégie de pression sur ses alliés européens, les incitant à puiser dans leurs stocks stratégiques pour stabiliser les cours, plutôt que d'imposer une nouvelle fiscalité sur les raffineurs. Cette approche divise, alors que certains élus républicains envisagent même de restreindre les exportations de diesel pour protéger le marché intérieur.
Une réponse coordonnée en question
Pour contrer l'inflation des carburants, une réponse internationale s'organise. La France a proposé de libérer 50 millions de barils de gazole en Europe, en complément d'une libération équivalente de pétrole brut au sein des pays membres de l'Agence internationale de l'énergie (AIE). Cette mesure vise à apaiser les marchés, bien que l'efficacité à long terme de ces déstockages face à des marges de raffinage structurellement élevées reste un point de vigilance majeur pour les décideurs économiques.