Au lendemain d'une première concertation virtuelle entre l'État sénégalais et ses créanciers, l'ancien ministre de l'Économie Abdourahmane Sarr livre une lecture nuancée de la situation financière du pays. Si le processus de restructuration est enclenché, l'enjeu central demeure l'approbation du programme avec le Fonds monétaire international (FMI) et la crédibilité de la trajectoire budgétaire nationale.
L'impact du rebasing sur la perception de la dette
La révision des données du produit intérieur brut (PIB) constitue un tournant dans les discussions actuelles. Selon les chiffres exposés aux créanciers, la dette totale du Sénégal s'établit à 105 % du PIB pour 2025, avec un déficit budgétaire projeté à 5,4 %. Pour Abdourahmane Sarr, ces indicateurs réévalués affaiblissent l'argument en faveur d'une restructuration imposant des pertes aux créanciers privés. L'ancien ministre estime que de simples ajustements de calendrier, ou « reprofilages », pourraient suffire à stabiliser la situation, rendant l'effacement de créances superflu.
La contrainte du cadre d'analyse du FMI
La restructuration en cours répond avant tout aux exigences du cadre d'analyse de viabilité de la dette du FMI, condition sine qua non pour valider le programme financier du pays. Abdourahmane Sarr pointe toutefois une responsabilité partagée : les institutions multilatérales et créanciers officiels ont, par le passé, validé des décaissements pour des projets hors budget, parfois exécutés par leurs propres entreprises. Il souligne que la réussite de l'opération dépendra de la capacité de l'État à convaincre les créanciers privés de la viabilité de sa trajectoire budgétaire, tout en évitant de pénaliser les investisseurs non-résidents hors zone UEMOA, cruciaux pour le refinancement futur du pays.
Le rôle déterminant de la loi de finances rectificative
Le calendrier fixé par les autorités prévoit une validation du programme en novembre, suivie d'une clôture du processus de restructuration en décembre. Pour l'ancien ministre, cette séquence reste largement cosmétique si elle ne s'accompagne pas d'une vision politique cohérente. Il insiste sur le rôle crucial de l'Assemblée nationale, actuellement saisie de la loi de finances rectificative. Une convergence de vues entre les pouvoirs publics sur la trajectoire budgétaire est impérative, car l'adoption de ce texte constitue un préalable technique et politique indispensable à l'accord final avec le FMI.