Le Sénégal franchit une étape décisive dans la restructuration de sa dette en mandatant le cabinet Houlihan Lokey pour conseiller le comité des banques créancières. Ce choix marque le début d'une phase technique complexe, alors que Dakar s'efforce d'obtenir un accord de principe avec ses partenaires financiers d'ici la fin de l'année.
Un paysage de créanciers fragmenté
La gestion de la dette sénégalaise se heurte à la diversité des intérêts en présence. Le pays ne traite pas avec un bloc homogène, mais avec une mosaïque de prêteurs : banques commerciales, institutions régionales de développement, créanciers bilatéraux et détenteurs d'obligations. Chaque groupe impose ses propres contraintes, qu'il s'agisse de la préservation de la valeur de marché pour les porteurs d'eurobonds ou des impératifs de bilan pour les banques. L'arrivée de Houlihan Lokey vise à harmoniser la position des banques commerciales au sein de cet échiquier où chaque acteur exige une équité de traitement.
Le verrou stratégique du FMI
Au-delà des négociations directes, le succès de l'opération dépend du programme de soutien du Fonds monétaire international (FMI), portant sur environ 2,2 milliards de dollars sur 36 mois. Le déblocage de ces fonds est conditionné à l'obtention de garanties de financement spécifiques de la part des créanciers officiels. Ces garanties constituent un préalable indispensable au passage du dossier devant le conseil d'administration du FMI. Par conséquent, les avancées avec les banques privées, bien que nécessaires, ne suffiront pas à débloquer l'aide internationale sans une coordination préalable avec les États créanciers.
Un calendrier sous haute tension
Dakar s'est fixé un horizon ambitieux : parvenir à des accords de principe avec les comités de créanciers officiels et les détenteurs d'obligations d'ici décembre, pour une mise en œuvre opérationnelle prévue début 2027. Il est à noter que la dette libellée en francs CFA est exclue de ce périmètre de restructuration. La capacité du gouvernement à aligner les calendriers des différents comités de créanciers, tout en répondant aux exigences techniques du FMI, sera le point critique à surveiller dans les prochaines semaines pour éviter tout blocage du financement extérieur.