Le Premier ministre français, Sébastien Lecornu, a dévoilé un projet de loi de finances pour 2027 visant une réduction drastique du déficit public par une cure d'austérité de 54 milliards d'euros. Cette annonce, destinée à rassurer les investisseurs, a paradoxalement provoqué une réaction défavorable des marchés financiers, illustrant la fragilité de la situation budgétaire et politique du pays.
Une ambition budgétaire jugée irréaliste
L'objectif affiché par le chef du gouvernement est de ramener le déficit public de 5,4 % en 2026 à 5 % l'année suivante. Ce montant de 54 milliards d'euros dépasse largement les projections récentes, notamment celles du ministre de l'Économie, Roland Lescure, qui évoquait 30 milliards d'euros, ou les recommandations d'économistes comme Xavier Jaravel et Jean-Luc Tavernier, préconisant un effort annuel de 25 milliards d'euros. Cette surenchère chiffrée a été perçue par les observateurs comme un manque de cohérence interne au sein de l'exécutif.
La défiance des marchés financiers
La réaction des marchés ne s'est pas fait attendre : le spread, qui mesure l'écart de taux d'emprunt entre la France et l'Allemagne, a franchi la barre symbolique des 100 points de base, un niveau inédit depuis la crise des dettes souveraines de 2012. Ce signal témoigne d'une inquiétude profonde des investisseurs face à la crédibilité de la trajectoire budgétaire française, rappelant les turbulences vécues par le Royaume-Uni en 2022 sous le mandat de Liz Truss.
L'impasse politique à l'approche de l'élection
Au-delà des chiffres, c'est la viabilité politique du projet qui est remise en question. À quelques mois de l'élection présidentielle, le gouvernement peine à dégager une majorité pour soutenir une telle rigueur. Bien que Sébastien Lecornu ait tenté d'obtenir des gages de la part du Rassemblement national, Jordan Bardella a déjà fait savoir qu'il reviendrait sur ces mesures en cas de victoire. Cette incertitude électorale pèse lourdement sur la confiance des marchés, qui intègrent désormais le risque d'un revirement budgétaire complet dès le mois de mai prochain.