L'Agence internationale de l'énergie (AIE) prévoit un basculement du marché pétrolier mondial vers une situation de surplus dès le quatrième trimestre 2026. Cette évolution marque une rupture avec la tendance observée depuis le début du conflit en Iran en février dernier, laissant entrevoir une accélération de cette dynamique excédentaire pour l'année 2027.
Une production mondiale en phase de remontée
En octobre, la production mondiale a atteint 105,4 millions de barils par jour (mb/j), soit une progression de 2,3 mb/j. Cette hausse est principalement soutenue par les exportations des pays du Golfe. Malgré les tensions persistantes sur les infrastructures énergétiques et les menaces pesant sur le transport maritime, l'AIE a révisé à la hausse ses prévisions d'offre mondiale pour la fin de l'année, avec un ajustement de 3,3 mb/j. Parallèlement, les stocks mondiaux ont amorcé une phase de reconstitution, enregistrant en octobre une augmentation de 52 millions de barils, la première depuis le mois de juin.
La demande mondiale face aux contraintes logistiques
La consommation de pétrole reste freinée par des facteurs structurels et conjoncturels. Pour l'année 2026, la demande devrait s'établir à 102,3 mb/j, marquant un recul de 2,7 mb/j. Ce ralentissement s'explique par le maintien des prix élevés des carburants et par les perturbations durables des exportations de produits raffinés et de gaz de pétrole liquéfié (GPL) en provenance du Golfe, dont les volumes demeurent à environ 50 % de leur niveau d'avant-guerre.
Perspectives de rééquilibrage du marché
Bien que le marché affiche des signes de rééquilibrage, la situation reste fragile. Si le recul de la demande en glissement annuel devrait s'atténuer au quatrième trimestre 2026 — passant d'une contraction moyenne de 4,4 mb/j sur les deuxième et troisième trimestres à 2,7 mb/j — l'AIE anticipe un rebond de la demande de 2 mb/j pour 2027. La trajectoire future dépendra largement de la capacité des pays exportateurs à stabiliser leurs flux logistiques et de l'évolution des prix à la consommation, qui continuent de peser sur la demande globale.