L'Agence internationale de l'énergie (AIE) anticipe un retour à l'équilibre excédentaire du marché pétrolier mondial pour le quatrième trimestre 2026. Cette évolution, inédite depuis le déclenchement du conflit en Iran en février dernier, marque un tournant dans la dynamique de l'offre et de la demande d'hydrocarbures.
La dynamique de l'offre et la reprise des exportations du Golfe
La production mondiale de pétrole a atteint 105,4 millions de barils par jour (mb/j) en octobre, soit une progression de 2,3 mb/j. Cette hausse est principalement portée par le dynamisme des exportations des pays du Golfe, malgré les tensions persistantes et les menaces pesant sur les infrastructures énergétiques et le transport maritime. En conséquence, l'AIE a révisé à la hausse ses prévisions d'offre mondiale pour la fin de l'année, avec une augmentation estimée à 3,3 mb/j.
Une demande mondiale sous pression
Si l'offre se stabilise, la demande globale reste, quant à elle, orientée à la baisse. Pour l'année 2026, l'AIE prévoit une contraction de 2,7 mb/j, ramenant la demande à 102,3 mb/j. Ce recul s'explique par le maintien de prix élevés à la pompe et par les perturbations durables dans l'exportation de produits raffinés et de gaz de pétrole liquéfié (GPL) en provenance du Golfe, dont les volumes demeurent à environ 50 % de leur niveau d'avant-guerre.
Le rebond des stocks mondiaux
Le rééquilibrage du marché se traduit concrètement par une reconstitution des réserves. En octobre, les stocks mondiaux de pétrole ont enregistré une hausse de 52 millions de barils, soit une progression de 1,7 mb/j. Il s'agit de la première augmentation constatée depuis le mois de juin. Cette tendance au surplus devrait s'accentuer davantage au cours de l'année 2027, selon les projections actuelles de l'agence, bien que la demande soit attendue en rebond de 2 mb/j sur cette même période.