Le gouvernement ghanéen a réussi une opération de financement significative en dépassant de 41 % ses objectifs initiaux lors de sa dernière adjudication de bons du Trésor. Cette performance, confirmée par les données de la Banque centrale, témoigne d'une forte demande des investisseurs pour les instruments de dette à court terme du pays.
Une demande excédentaire sur les titres à court terme
Les résultats de l'adjudication révèlent que le gouvernement a attiré des offres totalisant 5,01 milliards de GH¢, surpassant largement l'objectif fixé à 3,54 milliards de GH¢. Au final, l'État a retenu 4,10 milliards de GH¢, consolidant ainsi sa stratégie de financement après avoir déjà emprunté environ 14 milliards de GH¢ via des instruments similaires au cours du mois d'octobre 2026.
Prédominance du segment des 91 jours
L'appétit des investisseurs s'est concentré sur les titres de maturité courte. Le bon à 91 jours a capté la majorité des offres, totalisant plus de 3 milliards de GH¢, soit 59 % du volume global des soumissions. Sur ce montant, 2,9 milliards de GH¢ ont été effectivement acceptés par les autorités. Les maturités plus longues, bien que moins sollicitées, ont également contribué au succès de l'opération, avec 934,50 millions de GH¢ acceptés pour les bons à 182 jours et 243,15 millions de GH¢ pour ceux à 364 jours.
Évolution contrastée des rendements
Malgré le succès de la levée de fonds, la dynamique des taux d'intérêt présente des trajectoires divergentes selon les maturités. Le rendement du bon à 91 jours a enregistré une légère hausse de 2 points de base, s'établissant à 4,56 %. À l'inverse, les titres à plus longue échéance ont vu leurs taux reculer : le rendement du bon à 182 jours s'est replié à 6,20 % contre 6,26 % la semaine précédente, tandis que celui du bon à 364 jours a diminué de 12 points de base pour atteindre 9,48 %. Cette tendance mixte sur la courbe des taux reflète les ajustements constants du marché face aux besoins de financement de l'État.