Le Fonds monétaire international (FMI) a tiré la sonnette d'alarme dans son dernier Global Financial Stability Report, soulignant que la combinaison de valorisations astronomiques et d’un endettement croissant des sociétés d’intelligence artificielle pourrait déclencher un krach boursier aux répercussions mondiales. Cette perspective s’ajoute à d’autres menaces identifiées, comme la hausse de l’endettement public et les cyber‑attaques.
Évaluation excessive des entreprises d'IA et endettement croissant
Le rapport décrit les valorisations des acteurs de l’IA comme « sky‑high », c’est‑à‑dire largement supérieures aux niveaux historiques pour des secteurs technologiques comparables. Parallèlement, le fonds note une augmentation rapide du levier financier de ces sociétés, qui accumulent de la dette pour financer leur expansion rapide. Selon le FMI, cette combinaison crée une fragilité structurelle : une correction de cours pourrait rapidement se transformer en perte de confiance généralisée.
Implications d'un effondrement boursier pour la stabilité financière mondiale
Un choc sur les marchés actions d’IA ne resterait pas confiné au secteur technologique. Le FMI explique que les investisseurs institutionnels, les fonds de pension et les banques détiennent des positions importantes dans ces titres. Un effondrement brutal entraînerait des pertes de portefeuille, une réduction de la capacité de prêt et, potentiellement, une contagion vers d’autres classes d’actifs. Le rapport qualifie ainsi le risque de « systémique », justifiant une surveillance accrue des autorités monétaires.
Autres vulnérabilités identifiées par le FMI : dette souveraine et cyber‑risques
En plus du secteur de l’IA, le FMI met en lumière deux autres sources de tension. D’une part, la hausse de l’endettement des gouvernements, alimentée par des déficits budgétaires persistants, limite la marge de manœuvre des politiques monétaires en cas de crise. D’autre part, la multiplication des cyber‑attaques contre les infrastructures financières accroît la probabilité d’interruptions de marché et de pertes de données sensibles. Le FMI recommande aux régulateurs de renforcer les cadres de résilience, tant au niveau du capital que de la cybersécurité, afin de limiter les effets d’un éventuel krach IA.