La monnaie nationale marocaine a enregistré une progression notable face aux principales devises de référence durant la troisième semaine d'octobre 2026. Cette appréciation s'inscrit dans un cadre de gestion monétaire active par Bank Al-Maghrib, marquée par une liquidité bancaire soutenue et une activité boursière contrastée.
Une appréciation du dirham face aux devises majeures
Sur la période allant du 15 au 21 octobre 2026, le dirham a vu sa valeur progresser de 0,61 % par rapport au dollar américain et de 0,17 % vis-à-vis de l'euro. Cette dynamique s'est opérée sans recours à des opérations d'adjudication sur le marché des changes, témoignant d'un ajustement naturel des cours. Parallèlement, les avoirs officiels de réserve se sont établis à 510,2 milliards de dirhams au 16 octobre, marquant une légère baisse hebdomadaire de 1 %, tout en conservant une progression solide de 18,8 % en glissement annuel.
La stratégie d'injection de liquidités de Bank Al-Maghrib
Pour réguler le marché, la Banque centrale a maintenu un volume d'intervention quotidien moyen de 147,2 milliards de dirhams. Cette enveloppe se décompose en trois leviers principaux : 51,8 milliards de dirhams en avances à 7 jours, 44,9 milliards en pensions livrées à plus long terme, et 50,5 milliards sous forme de prêts garantis. Le 21 octobre, la Banque a poursuivi cette politique en injectant 50,6 milliards de dirhams supplémentaires via des avances à 7 jours, tandis que le taux interbancaire s'est stabilisé à 2,25 % pour un volume d'échanges quotidien moyen de 3 milliards de dirhams.
Tendances contrastées sur le marché boursier
Le MASI, indice de référence de la Bourse de Casablanca, a enregistré une hausse de 0,2 % sur la période, bien que sa performance annuelle demeure en retrait de 9,8 %. Cette tendance globale masque des disparités sectorielles marquées : si les secteurs de la promotion immobilière (+8,4 %), des services de transport (+2,1 %) et des mines (+1,1 %) ont soutenu l'indice, les segments des télécommunications et du bâtiment ont subi des replis respectifs de 2,9 % et 2,2 %. Le volume hebdomadaire des échanges, principalement concentré sur le marché central actions, s'est contracté pour atteindre 0,8 milliard de dirhams.