L'exercice fiscal 2026 s'achève sur une dégradation marquée des finances publiques américaines, avec un déficit atteignant 1 992 milliards de dollars. Cette hausse de 12 % par rapport à l'année précédente illustre les tensions budgétaires structurelles auxquelles fait face la première économie mondiale, entre charges d'intérêts croissantes et décisions judiciaires imprévues.
L'impact financier des décisions judiciaires
Le Trésor américain a dû faire face à un imprévu budgétaire majeur : le remboursement de 145 milliards de dollars au titre de droits de douane précédemment perçus. Cette sortie de fonds fait suite à l'annulation par la Cour suprême d'une large part des taxes instaurées par l'administration Trump. Bien que de nouveaux droits de douane aient été mis en place pour compenser ces pertes, le déséquilibre entre les recettes et les dépenses s'est accentué, les dépenses globales progressant deux fois plus vite que les entrées fiscales.
Le poids croissant du service de la dette
La structure de la dette américaine, qui dépasse désormais les 40 000 milliards de dollars, pèse lourdement sur le budget fédéral. Les intérêts versés ont bondi de 144 milliards de dollars en un an, atteignant 1 360 milliards de dollars. Cette envolée s'explique par la hausse des taux directeurs de la Réserve fédérale, destinée à contrer l'inflation, ainsi que par la concurrence accrue sur les marchés financiers pour financer des projets technologiques massifs, notamment dans l'intelligence artificielle. Le rendement des bons du Trésor à 10 ans, indicateur clé, a ainsi franchi le seuil des 5,20 % en septembre 2026.
Dépenses sociales et enjeux sécuritaires
Au-delà des coûts financiers, les dépenses de fonctionnement de l'État continuent de progresser. Les programmes de santé publique, Medicaid et Medicare, ont chacun enregistré une hausse de 8 %, représentant 120 milliards de dollars de charges supplémentaires. Parallèlement, le contexte géopolitique, marqué par le conflit au Moyen-Orient, a entraîné une augmentation de 6 % des dépenses de défense, soit 48 milliards de dollars additionnels. Si la vitalité de l'économie a permis une hausse des recettes fiscales des particuliers de 270 milliards de dollars, celle-ci reste insuffisante pour absorber la dynamique globale des dépenses, portant le déficit à environ 6,2 % du PIB.