Le rapport de politique monétaire de la Banque du Ghana pour septembre 2026 révèle un retournement de tendance pour la monnaie nationale. Après une année 2025 marquée par une forte appréciation, le cedi subit une pression baissière significative face aux principales devises internationales sur les huit premiers mois de l'année.
Une dépréciation généralisée face aux devises majeures
Au terme du mois d'août 2026, le cedi a enregistré une dépréciation de 7,11 % par rapport au dollar américain sur le marché interbancaire, en cumul annuel. Cette tendance baissière s'observe également vis-à-vis d'autres monnaies de référence : la monnaie ghanéenne a reculé de 7,78 % face à la livre sterling et de 6,09 % face à l'euro. Ces chiffres marquent un contraste frappant avec la même période en 2025, où le cedi avait affiché des gains respectifs de 28,95 %, 19,49 % et 14,08 % face à ces mêmes devises.
Stabilité relative et interventions de la Banque centrale
Malgré ce repli, la Banque du Ghana souligne une volatilité du cedi plus contenue au cours des 185 premiers jours de transaction de 2026, comparativement aux quatre dernières années. Cette relative stabilité en août a été soutenue par une modération de la demande sur le marché des changes local, couplée aux interventions directes de l'institution monétaire pour appuyer la liquidité. Le rapport précise toutefois que le renforcement du dollar, porté par les hausses de taux directeurs de la Réserve fédérale américaine, a exercé une pression structurelle sur les monnaies des économies émergentes.
Perspectives et pressions saisonnières
L'analyse des indicateurs de change, notamment le taux de change effectif réel, confirme cette tendance à la baisse, avec des dépréciations respectives de 7,27 % et 8,35 % en termes pondérés par le commerce et par les transactions de change. Pour les mois à venir, les autorités monétaires restent vigilantes. Le rapport anticipe que la demande saisonnière, particulièrement portée par les secteurs de l'énergie et du commerce, pourrait continuer de peser sur la valeur du cedi, nécessitant un suivi attentif des flux de devises sur le marché intérieur.