Lors d’une interview sur BFM Bourse, le chef économiste d’AXA, Gilles Moëc, a annoncé que la Russie abandonne son projet de remplacer le dollar américain par le yuan chinois dans ses transactions internationales. Cette décision intervient alors que le taux des obligations américaines à 10 ans franchit la barre des 5 % et que le prix du brut Brent glisse sous les 95 $ le baril.
Renoncement de Moscou au yuan
Après plusieurs mois de discours en faveur d’une « dé-dollarisation » progressive, les autorités russes ont officiellement mis fin à leurs tentatives d’utiliser le yuan comme monnaie de référence pour le commerce extérieur. Le revirement reflète les difficultés rencontrées pour sécuriser des liquidités en yuan et les pressions géopolitiques qui limitent l’accès de la Russie aux marchés financiers chinois.
Réaction des marchés financiers
Le retrait du yuan a été rapidement intégré dans les cours des devises : le rouble a légèrement rebondi face au dollar, tandis que le yuan a perdu du terrain sur les marchés européens. Parallèlement, le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans a dépassé 5 % après la publication de données d’inflation supérieures aux prévisions, renforçant l’attractivité des actifs libellés en dollars.
Contexte plus large de la dédollarisation
Le projet russe s’inscrivait dans une stratégie globale de réduction de la dépendance au dollar, soutenue par d’autres économies émergentes. Cependant, les obstacles structurels – notamment la liquidité limitée du yuan, les sanctions occidentales et la dominance du dollar dans les réserves mondiales – ont freiné l’ambition de Moscou. Le revirement souligne la résilience du système monétaire américain malgré les tentatives de diversification.
Impact sur les cours du pétrole et les perspectives économiques
Le Brent, qui avait oscillé autour de 100 $, a chuté sous les 95 $ le baril, reflétant la combinaison d’une demande plus modérée et d’une offre soutenue par les producteurs non‑OPEP. Cette baisse des prix de l’énergie pourrait atténuer les pressions inflationnistes aux États‑Unis, mais elle coïncide avec une révision à la baisse des perspectives de croissance pour la France par Moody's, qui signale un ralentissement de l’économie européenne. Les analystes d’AXA soulignent que la conjonction de ces facteurs crée un environnement incertain pour les investisseurs, qui devront surveiller l’évolution des politiques monétaires américaines et les réponses des pays exportateurs de pétrole.