La Tema Oil Refinery (TOR) a franchi une étape décisive en enregistrant un bénéfice avant impôts de 1,24 milliard de GH¢ en 2025. Ce résultat marque la fin d'une décennie de pertes chroniques pour l'entreprise publique ghanéenne, illustrant une transformation profonde de sa gestion opérationnelle et financière.
Une restructuration financière en profondeur
Le redressement de la raffinerie repose sur une réduction drastique de son passif. En l'espace d'un an, les dettes commerciales et autres engagements financiers ont chuté de 7,1 milliards à 5 milliards de GH¢. Parallèlement, l'efficacité du recouvrement des créances s'est nettement améliorée, le délai moyen de paiement passant de 1 099 à 652 jours. Ces indicateurs témoignent d'une volonté de restaurer la confiance auprès des partenaires commerciaux et des créanciers.
Leviers de croissance et performance commerciale
La direction de la TOR attribue cette performance à une gestion rigoureuse et à une optimisation des activités commerciales. L'entreprise a enregistré une croissance de son chiffre d'affaires supérieure à 36 % en 2025 par rapport à l'exercice précédent. Cette dynamique s'est poursuivie en 2026, avec une hausse des revenus de près de 60 % constatée jusqu'en septembre. Ces résultats ont été soutenus par le renforcement des contrôles financiers internes et la modernisation des infrastructures techniques, notamment le laboratoire de contrôle qualité.
Vers une résolution durable de la dette historique
Malgré ces avancées, la raffinerie reste confrontée à un héritage financier lourd, marqué par des pertes cumulées d'environ 10 milliards de GH¢ et une dette estimée à 517 millions de dollars en mai 2025. Pour stabiliser durablement sa situation, la direction a engagé un programme de restructuration incluant des négociations avec des institutions clés comme l'Autorité fiscale du Ghana et la SSNIT. Par ailleurs, des discussions sont en cours avec le ministère des Finances pour envisager l'effacement d'une dette historique de 120 millions de dollars envers l'État, ou sa conversion en capital, afin d'assainir définitivement le bilan de l'entreprise.