Le gouvernement chinois a lancé une offensive contre l'évasion fiscale visant ses citoyens les plus fortunés, leur imposant de déclarer leurs actifs détenus à l'étranger et de régulariser leur situation avec un prélèvement de 20 % d'ici le 22 octobre. Cette décision, perçue par les observateurs comme le début d'une campagne de contrôle fiscal plus large, fragilise davantage un secteur du luxe déjà en proie à un ralentissement structurel et à un contexte géopolitique incertain.
Un levier fiscal pour assécher les liquidités
La mesure exige des résidents chinois utilisant des comptes offshore une transparence totale sur leurs avoirs. L'obligation de verser des arriérés d'impôts à hauteur de 20 % dans un délai très court pourrait provoquer des tensions de liquidités immédiates chez les plus hauts revenus. Si cette catégorie de population avait jusqu'ici fait preuve d'une plus grande résilience face à la crise immobilière que la classe moyenne, ce tour de vis fiscal semble désormais entamer leur moral et leur capacité de dépense discrétionnaire.
L'inquiétude grandit pour les fleurons français
Pour les géants français du luxe, qui réalisent environ un cinquième de leurs ventes mondiales auprès des consommateurs chinois, cette nouvelle donne est un signal d'alarme. Les marchés financiers ont déjà sanctionné cette vulnérabilité : depuis le début de l'année, les titres de LVMH et d'Hermès ont enregistré une baisse d'environ 40 %, tandis que Kering, propriétaire de Gucci, a reculé de 29 %. Ces performances boursières reflètent le pessimisme des investisseurs face à un marché qui pèse 350 milliards de dollars et qui peine à retrouver son dynamisme d'avant-crise.
Des résultats trimestriels sous haute surveillance
La publication des résultats financiers, qui débute dès la semaine prochaine, sera scrutée pour mesurer l'ampleur réelle de cette décélération. Alors que LVMH ouvre le bal, les analystes tablent sur une croissance très modeste des ventes de 1 % sur un an. Kering, qui a déjà émis des avertissements concernant les performances de sa marque phare Gucci, ainsi qu'Hermès, dévoileront leurs chiffres le 22 octobre, date butoir de la mesure fiscale chinoise. Cette concomitance renforce la crainte d'un ralentissement durable de la consommation de luxe dans un marché autrefois considéré comme un eldorado incontournable.