Malgré un afflux de 10,37 milliards de dollars de capitaux, l'économie nigériane demeure sous une pression persistante. Dele Oye, président de l'Alliance for Economic Research and Ethics (AERE), souligne que la nature volatile de ces fonds ne garantit pas une croissance durable et expose le pays aux chocs monétaires internationaux.
La prédominance risquée des investissements de portefeuille
L'analyse de Dele Oye met en lumière une faille structurelle : la dépendance excessive du Nigeria envers les investissements de portefeuille à court terme. Contrairement aux investissements directs étrangers (IDE), ces capitaux sont extrêmement sensibles aux variations des taux d'intérêt et aux changements de sentiment des investisseurs. Cette volatilité signifie que des fonds massifs peuvent quitter le marché nigérian aussi rapidement qu'ils y sont entrés, rendant l'économie vulnérable aux fluctuations des marchés financiers mondiaux.
Le test de la Réserve fédérale américaine
La récente hausse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale américaine (Fed), atteignant une fourchette de 3,75 % à 4,00 %, constitue un test majeur pour la stabilité macroéconomique du Nigeria. Avec des réserves de change s'élevant à 54,61 milliards de dollars, le pays dispose d'un tampon, mais celui-ci pourrait être rapidement mis à mal. La hausse des taux aux États-Unis incite les investisseurs à réévaluer les risques liés aux marchés émergents, ce qui pourrait accentuer la pression sur le naira et forcer les autorités monétaires à une vigilance accrue pour éviter une érosion rapide des réserves.
Vers une stratégie axée sur la production réelle
Pour Dele Oye, la solution réside dans un changement de paradigme économique. Il insiste sur la nécessité de transformer l'environnement des affaires pour attirer des investissements directs étrangers orientés vers la production, l'agriculture, la technologie et les infrastructures. L'objectif est de générer des devises par l'exportation plutôt que de dépendre de flux financiers instables. Le succès des réformes économiques nigérianes devra, à terme, se mesurer par leur capacité concrète à stimuler l'emploi, à renforcer la capacité productive nationale et à améliorer durablement le pouvoir d'achat des ménages.
Les leviers de la stabilité économique
Le renforcement de la résilience nationale passe par plusieurs axes prioritaires identifiés par l'AERE. Outre la diversification des exportations hors pétrole, le gouvernement doit impérativement garantir une stabilité politique et réglementaire. La réduction des coûts opérationnels pour les entreprises et l'amélioration des infrastructures sont présentées comme des conditions sine qua non pour transformer cet afflux de capitaux en un moteur de développement économique pérenne, capable de résister aux chocs externes.