Le rapport de politique monétaire de juillet 2026 publié par la Banque du Ghana dresse un bilan en demi-teinte de l'économie nationale sur les cinq premiers mois de l'année. Si les indicateurs manufacturiers et les recettes fiscales affichent une progression encourageante, la consommation des ménages et le secteur de la construction marquent le pas.
Une dynamique manufacturière portée par la fiscalité
Le secteur manufacturier ghanéen montre des signes de vitalité, mesurés par la collecte des impôts directs et les cotisations sociales. En mai 2026, les recettes fiscales directes ont progressé de 18,6 % sur un an, atteignant 6,528 milliards de GH¢. Sur les cinq premiers mois de l'année, cette tendance se confirme avec une hausse cumulée de 16,4 %, totalisant 38,157 milliards de GH¢. La structure de ces revenus repose principalement sur l'impôt sur le revenu (41,4 %) et l'impôt sur les sociétés (37,1 %). Parallèlement, les cotisations des travailleurs du secteur privé au régime de retraite SSNIT ont progressé de 6,7 % en glissement annuel, atteignant 556,20 millions de GH¢ en mai.
Consommation des ménages : des signaux mitigés
L'analyse de la consommation, évaluée via les collectes de TVA domestique et les ventes au détail, révèle des résultats disparates. La TVA domestique a enregistré une hausse de 2,8 % en mai 2026, s'élevant à 1,822 milliard de GH¢, avec une progression cumulée de 16,8 % depuis le début de l'année. Toutefois, les ventes au détail ont subi un recul de 3,1 % en mai 2026 par rapport à l'année précédente, s'établissant à 269,09 millions de GH¢. Malgré cette baisse mensuelle, le cumul des ventes au détail sur les cinq premiers mois de 2026 affiche une légère croissance de 2,5 %.
Le secteur de la construction en net repli
Le segment de la construction constitue le point de vigilance majeur de ce rapport. L'activité, corrélée au volume des ventes de ciment, a enregistré une chute significative de 19,1 % en mai 2026, avec 206 242 tonnes écoulées contre 255 063 tonnes un an plus tôt. Cette tendance baissière se confirme sur le plan mensuel, avec un recul de 9,1 % par rapport à avril 2026. Sur l'ensemble des cinq premiers mois de l'année, le volume total de ciment vendu accuse une baisse de 12,7 %, passant de 1,225 million de tonnes en 2025 à 1,069 million de tonnes en 2026.