La Banque des règlements internationaux (BRI) tire la sonnette d'alarme sur la viabilité économique du boom de l'intelligence artificielle. L'institution pointe du doigt une accumulation rapide de dettes et des mécanismes de financement opaques qui fragilisent la stabilité des marchés mondiaux.
Une explosion de l'endettement technologique
Le secteur technologique a connu une mutation financière sans précédent. Selon les données de la BRI, l'endettement des entreprises spécialisées dans l'IA a connu une progression fulgurante, passant de 22 milliards de dollars en 2010 à plus de 1 000 milliards de dollars à l'horizon 2025. Cette dynamique place désormais ces entreprises au cœur de 44 % du crédit privé total, contre seulement 22 % il y a quinze ans. Au total, l'encours des prêts liés à ce secteur atteint désormais près de 2 500 milliards de dollars, une masse financière qui inquiète les régulateurs quant à sa capacité de remboursement.
L'opacité des circuits de financement
Au-delà du volume de la dette, c'est la nature même des opérations financières qui préoccupe la « banque centrale des banques centrales ». Frank Smets, responsable de l'analyse économique à la BRI, souligne que de nombreux financements sont structurés de manière « assez opaque », avec des engagements souvent maintenus hors bilan. Cette interdépendance accrue entre les acteurs du marché crée un risque systémique, rendant difficile l'évaluation réelle de l'exposition des institutions financières face à un éventuel retournement de la conjoncture.
Des marchés sous pression
Si l'appétit pour le risque des investisseurs est resté « remarquablement résilient » ces derniers mois, la BRI estime que cette confiance pourrait être mise à rude épreuve. La hausse des coûts d'emprunt, couplée à des incertitudes géopolitiques et à la volatilité des prix de l'énergie, pèse sur les finances publiques mondiales. Les experts de l'institution préviennent que si les pressions à la hausse sur les rendements obligataires se poursuivent, la résilience actuelle des marchés boursiers pourrait rapidement s'effriter, exposant les fragilités budgétaires accumulées durant la phase d'euphorie technologique.
Un doute croissant sur la rentabilité
La prudence gagne désormais les investisseurs, qui s'interrogent de plus en plus sur la rentabilité réelle des futurs investissements dans l'IA. Ce scepticisme est renforcé par les récentes déclarations de dirigeants du secteur, suggérant un ralentissement nécessaire du rythme de développement technologique. Cette remise en question, conjuguée aux alertes de la BRI, marque un tournant dans la perception du secteur, passant d'une phase de croissance effrénée à une période d'examen rigoureux des fondamentaux économiques.