La Banque de France a abaissé sa prévision de croissance du Produit intérieur brut (PIB) pour l'année 2026, la ramenant à 0,4 %. Malgré cette révision à la baisse, l'institution monétaire se distingue des autres organismes publics en réfutant l'idée d'un décrochage structurel de l'économie française, préférant souligner une résilience conjoncturelle.
Une révision liée à des facteurs conjoncturels
La révision de 0,1 point par rapport aux projections précédentes s'explique par une activité plus faible qu'anticipé au premier trimestre. La Banque de France pointe également une consommation des ménages atone, un investissement privé en retrait et une contribution limitée du commerce extérieur. À ces éléments s'ajoute l'impact climatique : les vagues de chaleur estivales ont pesé sur l'activité à hauteur de 0,05 point, un chiffre susceptible de doubler sur l'ensemble de l'année.
Divergence d'analyse sur la santé économique
Contrairement à l'Insee, qui a récemment évoqué un décrochage de la France par rapport à ses voisins européens, la Banque de France estime que la structure de l'économie nationale reste solide. Les économistes de l'institution attribuent les écarts de performance à des différences méthodologiques, notamment dans le traitement des données agricoles, et à un creux temporaire dans l'investissement public lié au cycle des élections municipales. Xavier Debrun, chef économiste, met en garde contre un climat de « sinistrose » qui pourrait freiner durablement l'investissement et la consommation.
Perspectives de rebond et incertitudes géopolitiques
L'institution maintient ses prévisions de reprise pour 2027, tablant sur une croissance de 0,9 %, puis de 1,2 % en 2028. Ce rebond serait soutenu par le repli de l'inflation, attendue sous la barre des 2 % dès l'année prochaine, ce qui renforcerait la compétitivité française. Toutefois, ce scénario reste suspendu aux tensions au Moyen-Orient. En cas de dégradation de la situation internationale, la croissance pourrait être limitée à 0,3 % en 2026.
Le défi persistant des finances publiques
La faiblesse de la croissance impacte directement les objectifs budgétaires de l'État. Alors que le gouvernement visait une réduction du déficit public à 5 % du PIB, le chef du gouvernement a admis que ce seuil serait dépassé. En réponse, une stratégie de gel des dépenses de l'État pour 2027 a été annoncée, à l'exception notable du budget alloué à la Défense.