La Banque africaine de développement (BAD) a levé 1 milliard de dirhams grâce à une émission obligataire privée d’une durée de sept ans, sa première en monnaie marocaine. Cette opération, réservée aux investisseurs qualifiés, ouvre la voie à une diversification des financements du continent au-delà de l’euro et du dollar.
Première émission obligataire en dirhams marocains
Le 30 octobre, la BAD a conclu un placement privé de 1 milliard de dirhams, indexé sur le Moroccan Overnight Index Average (MONIA). L’obligation, à taux variable, s’étend sur sept ans et cible les investisseurs institutionnels capables de gérer le risque de change. Cette initiative marque la première fois que la banque utilise le dirham comme monnaie d’émission, traduisant une volonté d’ancrer davantage ses activités dans les économies locales.
Objectifs de diversification du financement
En introduisant le dirham, la BAD entend proposer des prêts libellés dans la monnaie nationale, réduisant ainsi la dépendance aux devises étrangères pour les projets marocains et, à terme, pour d’autres pays africains. La banque prévoit de constituer un portefeuille de trésorerie en dirhams, alimenté partiellement par la conversion de liquidités détenues en euros ou en dollars. Cette stratégie vise à répondre à une demande croissante d’instruments financiers adaptés aux réalités économiques locales.
Implications pour les marchés financiers africains
Le succès de l’émission repose sur la coopération étroite entre la BAD, les autorités marocaines et les acteurs du marché local. Les parties envisagent de développer des produits de couverture et d’accroître la liquidité du marché des dérivés en dirhams, renforçant ainsi la résilience du système financier. Les enseignements tirés serviront de modèle pour l’introduction progressive de financements dans d’autres monnaies africaines, contribuant à la construction d’un marché obligataire panafricain plus diversifié. Depuis 1978, la BAD a déjà investi près de 15 milliards d’euros dans plus de 150 projets marocains, couvrant transport, énergie, eau, agriculture et protection sociale, ce qui souligne l’importance stratégique du Maroc dans le portefeuille de la banque.