Face à une stabilisation macroéconomique confirmée, le secteur financier ghanéen cherche désormais à orienter ses capitaux vers le développement productif. Réunis à l'initiative de Fidelity Bank, régulateurs, investisseurs institutionnels et décideurs publics ont débattu des leviers nécessaires pour transformer cette reprise en une dynamique de croissance durable via les marchés de la dette.
Une transition vers le financement productif
Le contexte économique ghanéen a radicalement évolué, passant d'une phase de gestion de crise à une volonté de structuration à long terme. Les indicateurs récents témoignent de cette embellie : une croissance du PIB réel de 6,4 % au premier trimestre 2026 et une inflation ramenée à 4,6 % en juillet 2026, contre un pic de 54,1 % fin 2022. Pour le gouverneur de la Banque du Ghana, Dr Johnson Pandit Asiama, la réouverture du marché obligataire domestique en mars dernier constitue une étape charnière, marquant la fin des restrictions liées à l'échange de dettes.
Le défi de la diversification du marché
Malgré ces avancées, le marché ghanéen reste fortement dépendant des émissions souveraines. Abena Amoah, directrice générale de la Bourse du Ghana, a souligné la nécessité d'élargir la participation du secteur privé. Pour que le marché atteigne son plein potentiel, les institutions bancaires doivent jouer un rôle moteur, non seulement en tant qu'émetteurs, mais aussi en facilitant l'accès au crédit pour les entreprises. Fidelity Bank, qui a déjà accompagné des transactions totalisant plus de 30 milliards de GHS, insiste sur l'importance de bâtir une architecture financière diversifiée.
Réformes institutionnelles et discipline budgétaire
La pérennité de cette stratégie repose sur la solidité des institutions. Le ministère des Finances a mis en avant des réformes structurelles, incluant l'application de règles budgétaires législatives et la création d'un conseil fiscal indépendant, afin de prévenir tout risque de rechute économique. De son côté, l'économiste Kwame Pianim a appelé à une mobilisation disciplinée des fonds de pension et d'assurance nationaux. La réussite de cette transition dépendra, selon les experts, de la transparence des émetteurs et de la rigueur des structures de gouvernance, conditions indispensables pour instaurer la confiance nécessaire au développement d'un marché de la dette privée robuste.