La dette publique des États-Unis a franchi le seuil historique de 40 000 milliards de dollars, une progression plus rapide que prévu qui accentue la pression sur les finances de la première économie mondiale. Porté par la hausse des taux d'intérêt et des dépenses sociales, ce record illustre une trajectoire budgétaire jugée insoutenable par les experts. Cette situation pose des défis majeurs pour la stabilité financière américaine à long terme.
Un seuil symbolique pulvérisé par le Trésor américain
Selon les données publiées par le département du Trésor américain, la dette de l'État fédéral a officiellement dépassé la barre des 40 000 milliards de dollars, s'établissant précisément à 40 047 milliards de dollars après une récente émission de bons. Cette augmentation rapide s'explique par la hausse des emprunts liés à la santé et à la sécurité sociale, ainsi que par le poids grandissant des intérêts de la dette. Cette trajectoire dépasse largement les prévisions du Bureau du Congrès pour le budget (CBO), qui tablait initialement sur une dette de 39 400 milliards de dollars d'ici la fin de l'année. De plus, une décision de la Cour suprême en février dernier, annulant une grande partie de certains droits de douane, a contraint l'État à rembourser les entreprises, ce qui a creusé davantage le déficit.
Un ratio dette-PIB sous tension historique
Ce niveau d'endettement représente désormais près de 125 % du produit intérieur brut (PIB) des États-Unis, un ratio en constante progression malgré la croissance solide de la première puissance économique mondiale. À titre de comparaison, lors de la crise financière, la dette ne représentait qu'un peu plus de 64 % du PIB. Cette dégradation s'explique par l'absence de budget fédéral à l'équilibre depuis le début du XXIe siècle. Au cours des quatre dernières années, le déficit annuel a oscillé entre 5,2 % et 6,2 % du PIB, culminant même à 15 % en 2020 durant la pandémie de Covid-19. Les spécialistes, à l'instar de Jessica Riedl de la Brookings Institution, qualifient ce rythme de déficit – estimé à environ 2 000 milliards de dollars par an ces dernières années – d'insoutenable pour l'État fédéral.
Le poids des taux et des dépenses sociales en ligne de mire
L'évolution des taux obligataires, qui ont atteint ces dernières années des sommets inédits depuis la crise financière, sera un indicateur clé à suivre, car ils renchérissent directement le coût du remboursement de la dette. Il conviendra également de surveiller la capacité du gouvernement américain à redresser sa trajectoire budgétaire face à la hausse continue des dépenses de santé et de sécurité sociale. Enfin, la viabilité de ce modèle économique à long terme reste en question, alors que le ratio dette/PIB continue de progresser de manière ininterrompue, posant des incertitudes sur la gestion future des finances publiques américaines.