Six mois avant l'éviction fracassante de Jensen Huang, patron de Nvidia, une petite structure de recherche financière avait déjà identifié les failles éthiques et stratégiques du géant des semi-conducteurs. Ce rapport, initialement ignoré par les marchés financiers, mettait en lumière des liens préoccupants entre le dirigeant et une femme d'affaires soupçonnée d'espionnage pour le compte de la Chine.
Une enquête de terrain face à Goliath
Christian Lamarco, fondateur de Culper Research, a mené cette investigation avec seulement deux collaborateurs depuis Brooklyn. En s'appuyant sur des témoignages d'anciens salariés, l'analyse de données numériques effacées et l'examen minutieux d'images publiques, son équipe a documenté une proximité jugée « inconfortablement étroite » entre Jensen Huang et Alice Huang, dirigeante d'une entreprise partenaire en Asie du Sud-Est. Le rapport, publié en mai 2026, pointait déjà des zones d'ombre sur les activités du groupe en Chine, alors même que Nvidia était au sommet de sa valorisation boursière.
L'indifférence des marchés financiers
Lors de sa publication, le document de 40 pages intitulé « Nvidia: The China Problem » n'a suscité qu'un intérêt marginal. Le contexte politique de l'époque, marqué par une visite officielle de Jensen Huang à Pékin aux côtés du président américain Donald Trump, a largement occulté les alertes de Lamarco. Les investisseurs, confiants dans la dynamique de l'intelligence artificielle, ont ignoré les signaux d'alerte, permettant à l'action d'atteindre des records historiques plusieurs mois après les révélations initiales.
La chute et la reconnaissance tardive
La situation a basculé en novembre 2026, lorsque les révélations sur la liaison extraconjugale du patron de Nvidia avec Alice Huang ont confirmé les soupçons formulés par Culper Research. Depuis, le géant technologique a vu sa capitalisation boursière fondre de près de 1 500 milliards de dollars, avec un recul de 26 % de son action. Si les accusations d'espionnage restent à ce stade des soupçons, la précision des investigations de Lamarco a transformé sa réputation, faisant de lui une figure incontournable de l'analyse financière indépendante.
Une méthode controversée mais efficace
Le parcours de Christian Lamarco, formé en dehors des circuits traditionnels de Wall Street, illustre la montée en puissance des analystes spécialisés dans la vente à découvert. Habitué à traquer les irrégularités au sein des entreprises cotées, Culper Research s'est déjà illustré par des enquêtes musclées, parfois suivies de poursuites judiciaires. Fort de ce succès retentissant, le financier confirme déjà travailler sur de nouveaux dossiers, tout en restant discret sur ses gains personnels réalisés lors de la dégringolade boursière de Nvidia.