Le secteur des assurances marocain clôture l’exercice 2025 sur une performance financière exceptionnelle, portée par une croissance économique soutenue et des marchés boursiers en pleine expansion. Avec un résultat net en hausse de 21,4 % et un ratio de solvabilité record à 409,4 %, les compagnies d’assurances et de réassurance s’apprêtent à franchir une nouvelle étape avec l’adoption prochaine du cadre Solvabilité Basée sur les Risques (SBR).
Une croissance tirée par l’économie et les marchés financiers
La dynamique du secteur s’inscrit dans un contexte macroéconomique favorable, marqué par un raffermissement de la croissance nationale à 4,9 %. Cette embellie se reflète dans les performances des deux grandes branches du marché. La branche Vie affiche une progression de 8,4 %, alimentée par une collecte Épargne en hausse de 8,9 %, tandis que la branche Non-Vie enregistre une croissance de 6,6 %, soutenue par la reprise de la consommation et l’élargissement des couvertures de dommages. Le chiffre d’affaires global atteint ainsi 63,2 milliards de dirhams, en progression de 7,5 % par rapport à l’exercice précédent.
L’envolée des bénéfices, avec un résultat net de 5,3 milliards de dirhams (+21,4 %), trouve son origine dans la performance exceptionnelle des marchés actions. L’indice MASI a progressé de 27,6 % sur l’année, générant un gisement de plus-values latentes de 62,5 milliards de dirhams, soit 23,8 % du portefeuille de placements des assureurs. Cette performance financière se traduit par une rentabilité des fonds propres (ROE) de 11,1 %, un niveau inédit depuis dix ans.
Solvabilité renforcée et transition vers une régulation moderne
La santé financière du secteur se mesure également à l’aune de sa solvabilité, qui atteint 409,4 %, soit un bond de 54,7 points de pourcentage. Ce ratio, bien au-delà des exigences légales minimales, confirme la résilience des compagnies face aux chocs économiques ou techniques, comme en attestent les stress tests réalisés par l’autorité de régulation. Ces résultats solides permettent au secteur d’envisager sereinement l’adoption prochaine du cadre Solvabilité Basée sur les Risques (SBR).
Prévue pour une entrée en vigueur au 31 décembre 2026, cette réforme alignera le marché marocain sur les standards prudentiels internationaux. Le nouveau dispositif, dont la circulaire sera publiée au second semestre 2026, ajustera le capital requis en fonction du profil de risque réel de chaque opérateur, renforçant ainsi la stabilité et la compétitivité du secteur.