Dans le dernier épisode de 2050 Investors, le directeur des investissements et chef économiste d’Allianz, Ludovic Subran, a détaillé les enjeux d’une alliance entre les marchés cotés et les marchés privés. Selon lui, la combinaison de liquidité, de transparence et de capacité d’investissement à long terme pourrait créer une nouvelle dynamique de valeur pour les acteurs financiers, y compris les investisseurs africains.
Le rôle distinct des marchés publics
Les places boursières offrent une liquidité immédiate, une visibilité des prix et une régulation stricte qui rassurent les investisseurs institutionnels. Cette transparence facilite la mobilisation rapide de capitaux, mais elle impose aussi des contraintes de court terme, limitant la prise de risque sur des projets à horizon long. Subran rappelle que, dans ce cadre, les valorisations sont fortement influencées par les fluctuations macroéconomiques et les attentes du marché.
Pourquoi le crédit privé gagne du terrain
Le secteur du crédit privé, en pleine expansion, attire les gestionnaires d’actifs qui recherchent des rendements supérieurs à ceux des obligations souveraines. En échange, ils acceptent une moindre liquidité et une visibilité réduite sur les actifs sous-jacents. Subran évoque la « prime d’illiquidité » comme un facteur clé de compensation : les investisseurs sont prêts à payer davantage pour accéder à des projets structurés, souvent dans des secteurs sous‑financés comme les infrastructures ou les PME africaines. Cette approche favorise le financement de la croissance réelle, hors des cycles boursiers.
L’intelligence artificielle comme catalyseur
Selon le chef économiste d’Allianz, l’IA transforme la manière dont les acteurs évaluent les risques et identifient les opportunités dans les marchés privés. Les algorithmes de machine learning permettent d’analyser des volumes massifs de données non structurées – contrats, performances opérationnelles, indicateurs ESG – pour affiner les notations de crédit et réduire les coûts de due diligence. Cette capacité à automatiser l’évaluation accélère le processus d’investissement et ouvre la porte à une plus grande diversification des portefeuilles, notamment pour les investisseurs cherchant à s’exposer aux économies émergentes.
Vers une finance hybride : enjeux et perspectives
Subran conclut que la véritable valeur réside dans la complémentarité : les marchés publics assurent la liquidité nécessaire à la gestion de portefeuille, tandis que les marchés privés offrent des rendements ajustés au risque plus élevés et soutiennent le financement de projets à long terme. Pour les décideurs africains, cette dualité représente une opportunité de mobiliser des capitaux internationaux tout en développant des structures de financement locales plus robustes. Toutefois, la réussite dépendra de la capacité à harmoniser les cadres réglementaires, à renforcer la transparence des actifs privés et à former des talents capables d’exploiter les outils d’IA.